Οι δείκτες συνεχίζουν να σηματοδοτούν μια σχετικά ανοδική μακροοικονομική προοπτική για το 2023 και πέραν αυτού, και η επέκταση απόδοσης των ενσώματος ίδιων κεφαλαίων (ROTE) των τραπεζών πρόκειται να συνεχιστεί λόγω ευνοϊκού περιθωρίου των επιτοκίων χορηγήσεων και καταθέσεων της ανθεκτικής πιστωτικής ζήτησης, καθώς και σταθερή ποιότητα ενεργητικού.
Ο οίκος μιλάει για εξαιρετικά θετικό μήνυμα σε ότι αφορά τα έσοδα από τόκους.
Ο κλάδος έχει δει μια θεαματική απόδοση, με αύξηση που επιτρέπει στον οίκο πρόβλεψη για περαιτέρω αύξηση των τιμών των μετοχών 20% έναντι των προηγούμενων προβλέψεών του ενώ θεωρεί την Alpha και την Πειραιώς ως προτιμητέες επιλογές του.
Τα βασικά μας σημεία από τις συναντήσεις είναι:
- Οι οικονομολόγοι προβλέπουν το ελληνικό ΑΕΠ με ανάπτυξη 2,0%-3,5% το 2023 και 1,5%-2% το 2024, εμφανώς πάνω από 0,6%/1,0% που ισχύει στη ζώνη του ευρώ.
- Η απορρόφηση RRF συνεχίζεται με καλό ρυθμό, ενώ τα κονδύλια παίζει να αυξηθούν. Μέχρι στιγμής, 11,1 δισ. ευρώ έχουν εκταμιευθεί στην Ελλάδα (από τα 30,5 δισ. ευρώ συνολικά που περιέχει ο φάκελος για το διάστημα 2021-2026 που διαχωρίζονται κατά 17,8 δισ. ευρώ σε επιχορηγήσεις και 12,7 δισ. ευρώ σε δάνεια). Η κυβέρνηση υπέβαλε πρόσφατα αίτηση για την τρίτη πληρωμή 1,7 δισ. ευρώ. Συνεπώς, η ροή θα φτάσει τα 12,8 δισ. ευρώ. Η κυβέρνηση επιδιώκει να αυξήσει το κονδύλι του δανείου κατά επιπλέον 5 δισ. ευρώ γεγονός που αναμφισβήτητα αναδεικνύει την επιτυχία του προγράμματος και σηματοδοτεί κάποια πρόσθετη ώθηση για την αύξηση των δανείων για τις τράπεζες ( στο πλαίσιο του RRF). Οι εκταμιεύσεις πρόκειται να επιταχυνθούν το 2ο εξάμηνο του 23, με μεγαλύτερη συμβολη στην πιστωτική επέκταση.
- Η αύξηση των δανείων των τραπεζών αναμένεται να βελτιωθεί μετά από το σχετικά αδύναμο πρώτο εξάμηνο ενώ η αύξηση των δανείων ήταν σχετικά συγκρατημένη μέχρι στιγμής φέτος, παρατηρείται το φαινόμενο των αποπληρωμών από εταιρίες που έχουν μεγάλη ρευστότητα.
- Τα υψηλότερα επιτόκια και η υποστηρικτική εξέλιξη της διαφοράς επιτοκίων χορηγήσεων-καταθέσεων σημαίνουν ότι είναι πιθανό το έσοδο από τόκους να κορυφώνεται το 3ο και το 4ο τρίμηνο.
- Η ανατιμολόγηση των δανείων γίνεται όπως προβλέπεται με 70%-75% μετακύλιση στους δανειολήπτες. Στο μέλλον, οι τράπεζες αναμένουν γενικά κάποιο μικρό περιορισμό του περιθωρίου 10 έως 15 μονάδες βάσης λόγω ανταγωνισμού και βελτίωσης του προφίλ πιστωτικού κινδύνου των πελατών.
- Το κόστος των καταθέσεων παραμένει χαμηλό.
- Κάποιος νέος σχηματισμός NPE το 2ο τρίμηνο ενμφανίζεται , αλλά δεν υπάρχει λόγος ανησυχίας. Τα νέα κόκκινα δάνεια κινούνται στην περιοχή των €50-100 εκατ.) . Ως εκ τούτου, οι τράπεζες δεν ανησυχούν για το κόστος κινδύνου τους. Επιπλέον, η Intrum τόνισε την συμπεριφορά των δανειοληπτών που οδηγεί σε συλλογές χρωστούμενων αυξημένες κατά ] περίπου 50% πάνω από 2-3 χρόνια πριν.
- Οι τράπεζες είναι αισιόδοξες για την επανέναρξη διανομής του μερίσματος, αλλά είναι προσεκτικές. Η διανομή κεφαλαίου ήταν ένα ξεκάθαρο αντικείμενο συζήτησης. Οι τράπεζες δείχνουν σίγουρες ότι θα μπορέσουννα διανείμουν μερίσματα από το 2023 και μετά.
Στην επίσκεψή της στη χώρα μας η JP Μorgan συναντήθηκε με εκπροσώπους των:
- Aegean Airlines
- Alpha Bank
- Athens Exchange Group
- Bank of Greece
- Eurobank
- GEK Terna / Terna Energy
- Hellenic Financial Stability Fund
- HELLENiQ ENERGY
- Intrum Hellas
- Mytilineos Holdings
- National Bank of Greece
- OPAP
- Piraeus Bank
