Η πρόσφατη εμφάνιση της κινεζικής DeepSeek με ένα αποτελεσματικό και φτηνό μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης προκάλεσε σοκ στις παγκόσμιες αγορές, ιδιαίτερα στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (AI).
Η πτώση των μετοχών γιγάντων της τεχνολογίας, όπως της Nvidia και της ASML, αποτελεί ένδειξη ότι οι επενδυτές ανησυχούν για τις επιπτώσεις της νέας τεχνολογίας. Η DeepSeek προσφέρει δυνατότητες που θα μπορούσαν να μειώσουν το κόστος εκπαίδευσης μοντέλων AI και να αλλάξουν τον τρόπο με τον οποίο οι εταιρείες επενδύουν σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Οι λόγοι πίσω από την πτώση των μετοχών
Αποδοτικότητα και Μείωση Κόστους
Η DeepSeek εισάγει νέες τεχνολογίες που μπορούν να εκτελέσουν μοντέλα AI με λιγότερους πόρους και χαμηλότερο κόστος. Αυτό έχει προκαλέσει ανησυχίες για τη μελλοντική ζήτηση των GPU της Nvidia, τα οποία αποτελούν βασικό στοιχείο της ανάπτυξης της AI. Ο Srini Pajjuri της Raymond James σημειώνει: «Αν οι καινοτομίες της DeepSeek υιοθετηθούν, το κόστος εκπαίδευσης μοντέλων AI θα μειωθεί, γεγονός που αμφισβητεί την ανάγκη για μεγάλες συστοιχίες GPU».
Ωστόσο, ο C. J. Muse της Cantor Fitzgerald διαφωνεί: «Οι εξελίξεις της DeepSeek είναι θετικές για τη ζήτηση υπολογιστικής ισχύος. Η αποδοτικότητα θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη υιοθέτηση της AI, αυξάνοντας την ανάγκη για GPUs».
Προκλήσεις για την κυριαρχία των ΗΠΑ
Η εμφάνιση της DeepSeek υπογραμμίζει την αυξανόμενη ικανότητα της Κίνας στον τομέα της AI, προκαλώντας επανεξέταση της κυριαρχίας των ΗΠΑ. Ο Atif Malik της Citi αναγνωρίζει: «Η Κίνα αποτελεί πρόκληση για την κυριαρχία των ΗΠΑ, αλλά οι αμερικανικές εταιρείες εξακολουθούν να έχουν πλεονέκτημα λόγω της πρόσβασης σε προηγμένες τεχνολογίες».
Παρά το γεγονός ότι οι αμερικανικές εταιρείες εξακολουθούν να έχουν πρόσβαση σε προηγμένες τεχνολογίες, οι επενδυτές αναθεωρούν τις υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών τους. Ο Paul Nolte, στρατηγικός της αγοράς στη Murphy & Sylvest Wealth Management, σχολιάζει: «Δεν ξέρουμε αν αυτή είναι η “Στιγμή του Σπούτνικ” για τις μετοχές, αλλά είναι σίγουρα μια αφύπνιση ότι δεν είμαστε οι μόνοι στον χώρο της AI». Αναφέρεται στην εκτόξευση του πρώτου δορυφόρου από την τότε ΕΣΣΔ.
Υπερβολικές Αποτιμήσεις και Υπεραντίδραση
Οι υψηλές αποτιμήσεις των αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών, όπως της Nvidia, έχουν κάνει την αγορά ευάλωτη σε αρνητικές εξελίξεις. Ο Nicolas Domont, διαχειριστής κεφαλαίων στην Optigestion, λέει: «Είμαστε πεπεισμένοι ότι η αγορά υπερβάλλει σε αυτή την ανακοίνωση, κυρίως λόγω των τρέχουσων υψηλών αποτιμήσεων. Σε περίπτωση παρατεταμένης διόρθωσης, θα δούμε ελκυστικές ευκαιρίες εισόδου».
Ο Florian Ielpo, επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας στην Lombard Odier Investment Managers, προσθέτει: «Η αντίδραση της αγοράς είναι δυσανάλογη. Στην Κίνα μπορείτε να βρείτε εταιρείες παρόμοιες με αυτές του Nasdaq, αλλά με πολλαπλασιαστές κερδών 10 αντί για 40, γεγονός που δείχνει σημαντική διαφορά στην αποτίμηση».
Πιθανή Μείωση των Επενδύσεων σε AI
Η πιθανή μείωση των επενδύσεων σε υποδομές AI θα μπορούσε να επηρεάσει την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ. Ο Dennis Debusschere, πρόεδρος της 22V Research, προειδοποιεί: «Είναι πιθανό να δούμε έναν αρνητικό κύκλο μειωμένων επενδύσεων σε AI, κινδύνους για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ και ισοπεδωμένες καμπύλες αποδόσεων».
Ο Rob Almeida, στρατηγικός και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην MFS Investment Management, επισημαίνει: «Η DeepSeek είναι ένα σύμπτωμα της τεράστιας ροής κεφαλαίων σε μια βιομηχανία που παράγει προσφορά. Αυτό που έχει σημασία είναι η απόδοση της επένδυσης, η οποία αυτή τη στιγμή είναι πολύ χαμηλή».
Μελλοντικές Προοπτικές
Αποδοτικότητα vs. Ζήτηση Υπολογιστικής Ισχύος
Ενώ η DeepSeek μπορεί να μειώσει το κόστος εκπαίδευσης μοντέλων AI, κάποιοι αναλυτές πιστεύουν ότι αυτό θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ, καθώς νέες εφαρμογές και χρήσεις θα εμφανιστούν.
Η Karen Kharmandarian, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου AI & Robotics στην Thematics AM, λέει: «Η μείωση του κόστους εκπαίδευσης μοντέλων δεν σημαίνει απαραίτητα μείωση της ζήτησης για υπολογιστική ισχύ. Μπορεί να αποτελέσει ευκαιρία για ενίσχυση ορισμένων θέσεων».
Ευκαιρίες για Επανεξέταση της Αγοράς
Η πτώση των τιμών δημιουργεί ευκαιρίες για επενδυτές που πιστεύουν στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της AI. Ο Mark Malek, επικεφαλής επενδύσεων στην Siebert, σχολιάζει: «Αν πιστεύετε ότι η AI θα είναι σημαντική, αυτά τα νέα από την Κίνα θα πρέπει να σας κάνουν να νιώσετε καλύτερα και ίσως να σας προσφέρουν ευκαιρίες αγοράς».
Μακροπρόθεσμες Επιπτώσεις
Η DeepSeek έχει αναγκάσει τις αμερικανικές εταιρείες να επανεξετάσουν τις στρατηγικές τους, είτε αυξάνοντας τις επενδύσεις σε υπολογιστική ισχύ είτε εστιάζοντας στην αποδοτικότητα.
Ο Edison Lee της Jefferies προτείνει: «Οι εταιρείες μπορούν να συνεχίσουν να επενδύουν σε υπολογιστική ισχύ ή να εστιάσουν στην αποδοτικότητα, γεγονός που θα μπορούσε να μειώσει τις επενδύσεις σε AI έως το 2026».
Παρά τις προκλήσεις, η τεχνολογία AI εξελίσσεται γρήγορα, και οι επενδυτές πρέπει να προσαρμοστούν σε ένα δυναμικό περιβάλλον. Ο Stacy Rasgon της Bernstein πιστεύει ότι ο πανικός είναι υπερβολικός: «Διατηρούμε θετικές προοπτικές για την Nvidia και την Broadcom, καθώς οι θεμελιώδεις παράγοντες παραμένουν ισχυροί».
Πηγή: Euro2day.gr
