O εβλετικός επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι του μέσου ευρωπαϊκού όρου, παρά το πιο αδύναμο διεθνές περιβάλλον.

Η Ελλάδα ξεχωρίζει στον ευρωπαϊκό χάρτη

Σύμφωνα με το Global Economics & Markets Outlook 2026-2027 της UBS, η Ελλάδα αναμένεται να καταγράψει ρυθμό ανάπτυξης 2,4% το 2026 και 1,8% το 2027, διατηρώντας σταθερά θετική τροχιά σε μια περίοδο όπου οι περισσότερες οικονομίες της Ευρωζώνης κινούνται γύρω ή κάτω από το 1,5%.
Η τράπεζα υπογραμμίζει ότι η χώρα έχει την καλύτερη δυναμική δημόσιου χρέους παγκοσμίως, παρά το γεγονός ότι εξακολουθεί να εμφανίζει ένα από τα υψηλότερα ποσοστά χρέους ως προς το ΑΕΠ.

Η ανάλυση της UBS δείχνει ότι το ελληνικό δημόσιο χρέος μειώνεται με ταχύτερο ρυθμό από κάθε άλλη χώρα, την ώρα που οικονομίες όπως των ΗΠΑ, της Ιταλίας και της Βραζιλίας βλέπουν την καμπύλη του χρέους τους να αυξάνεται.

Η Ελλάδα, σύμφωνα με το γράφημα της UBS, είναι η μόνη χώρα όπου η σχέση χρέους προς ΑΕΠ αποκλιμακώνεται σταθερά έως το 2031.

Η ελβετική τράπεζα εξηγεί ότι, σε αντίθεση με άλλες οικονομίες που χρειάζονται δημοσιονομική προσαρμογή για να σταθεροποιήσουν το χρέος τους (όπως η Βραζιλία ή η Γερμανία), η Ελλάδα δεν απαιτεί πρόσθετα μέτρα λιτότητας. Η πτωτική πορεία του χρέους είναι αποτέλεσμα ισχυρής ανάπτυξης, χαμηλών επιτοκίων εξυπηρέτησης και πρωτογενών πλεονασμάτων.

Η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός σε «ισορροπία»

Η UBS εκτιμά ότι ο πληθωρισμός στην Ελλάδα θα διαμορφωθεί περίπου στο 2,3% το 2026 και 2,2% το 2027, δηλαδή κοντά στον στόχο της ΕΚΤ. Η ήπια αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, σε συνδυασμό με την ισχυρή ανάπτυξη, δημιουργεί –όπως σημειώνει– ένα «ευνοϊκό μακροοικονομικό μείγμα», ικανό να στηρίξει την περαιτέρω ενίσχυση της πιστοληπτικής εικόνας της χώρας.

Οι προβλέψεις αυτές έρχονται σε μια συγκυρία όπου ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης της Ευρωζώνης για το 2026 δεν ξεπερνά το 1,1%, με τη Γερμανία στο 1,1%, τη Γαλλία στο 0,9% και την Ιταλία μόλις στο 0,7%.

Η UBS κατατάσσει την Ελλάδα μαζί με την Ισπανία (1,8%) στις οικονομίες με τη μεγαλύτερη αναπτυξιακή αντοχή του ευρωπαϊκού Νότου.

Θετικό μήνυμα για τις αγορές και την πιστοληπτική αναβάθμιση

Η UBS θεωρεί ότι η βελτίωση των ελληνικών δημοσιονομικών μεγεθών και η σταθερή ανάπτυξη αποτελούν σημαντικό σήμα αξιοπιστίας προς τις αγορές και τους διεθνείς επενδυτές.

Καθώς η χώρα πλησιάζει τα επίπεδα του μέσου ευρωπαϊκού κόστους δανεισμού και εδραιώνει τον ρόλο της στην ευρωπαϊκή περιφέρεια ως «ιστορία επιτυχίας», η τράπεζα προβλέπει ότι το ελληνικό χρέος θα συνεχίσει να μειώνεται ταχύτερα από οποιοδήποτε άλλο στον ανεπτυγμένο κόσμο.

Συνολικά, το report της UBS παρουσιάζει την Ελλάδα ως μια από τις λίγες οικονομίες της Δύσης με συνδυασμό υψηλής ανάπτυξης, ελεγχόμενου πληθωρισμού και δημοσιονομικής σταθερότητας.

Η εικόνα διεθνώς

Η UBS, στο παγκόσμιο της outlook για την περίοδο 2026-2027, περιγράφει ένα σκηνικό συγκρατημένης ανάπτυξης και σταδιακής σταθεροποίησης του πληθωρισμού, με την Ευρώπη να παραμένει σε «χαμηλές πτήσεις» και τις Ηνωμένες Πολιτείες να επηρεάζονται προσωρινά από τον κύκλο των δασμών.

Συνολικά, η ελβετική τράπεζα προβλέπει ότι η παγκόσμια οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό 3,1% το 2025 και 3,3% το 2026, με μια μικρή επιβράδυνση στις αρχές του έτους λόγω των επιπτώσεων των εμπορικών πολιτικών των ΗΠΑ, πριν ακολουθήσει ανάκαμψη. Οι αναδυόμενες αγορές διατηρούν πιο ισχυρή δυναμική (άνω του 4%), ενώ οι ανεπτυγμένες οικονομίες κινούνται γύρω στο 1,5% με σαφή απόκλιση υπέρ της Νότιας Ευρώπης.

Η Ευρωζώνη προβλέπεται να αναπτυχθεί μόλις 1,1% το 2026 και 1,4% το 2027, με την UBS να σημειώνει ότι η «μεγάλη εικόνα» χαρακτηρίζεται από χαμηλή κατανάλωση, συγκρατημένες δημόσιες επενδύσεις και ένα τραπεζικό σύστημα που ανακάμπτει αλλά με προσοχή. Η Γερμανία επανέρχεται σε θετικούς ρυθμούς 1,1%-1,7%, ενώ η Ιταλία περιορίζεται κάτω από το 1%.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η UBS προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει προς το 2,7% το 2026, με τις περισσότερες κεντρικές τράπεζες να έχουν ήδη φτάσει σε «ουδέτερο» επίπεδο επιτοκίων. Οι αγορές χρήματος και ο δανεισμός ανακάμπτουν, καθώς η «πιστωτική ώθηση» έχει επανέλθει σε θετικό έδαφος μετά την περίοδο των αυξήσεων επιτοκίων.

Η τράπεζα βλέπει μια παγκόσμια οικονομία που περνά από ένα ήπιο “soft patch” το 2025 σε φάση σταθερής, βιώσιμης ανάκαμψης το 2026, με το επίκεντρο της ανάπτυξης να μετατοπίζεται από τις ΗΠΑ και την Ασία προς την Ευρώπη — και με την Ελλάδα να ξεχωρίζει ως θετικό παράδειγμα δημοσιονομικής πειθαρχίας και ανθεκτικότητας.

Πηγή: Ναυτεμπορική, Νατάσα Στασινού • [email protected]