Στο μικροσκόπιο των traders των αμερικανικών ομολόγων θα βρεθούν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι οποίοι θα αναζητήσουν ενδείξεις για ενδεχόμενες επίμονες πληθωριστικές πιέσεις που θα έδιναν επιχείρημα στη Fed να διατηρήσει το κόστος δανεισμού σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου μειώθηκε κατά μία μονάδα βάσης στο 3,93% την Πέμπτη, έχοντας κλείσει την προηγούμενη ημέρα κατά επτά μονάδες βάσης υψηλότερα. Το επιτόκιο έχει αυξηθεί κατά περισσότερες από 20 μονάδες βάσης μέχρι τον Ιούλιο. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ήταν κατά μία μονάδα βάσης χαμηλότερη την Πέμπτη, στο 4,36%.
Εν αναμονή του πληθωρισμού
Τα κρατικά ομόλογα ανέκτησαν μέρος των ζημιών που υπέστησαν την Τετάρτη, όταν η κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια.
Ο πρόεδρος της Fed στην καθιερωμένη συνέντευξη τύπου υποστήριξε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι σε «σε καλή θέση» ώστε να περιμένει περισσότερα δεδομένα πριν μειώσει τα επιτόκια, επανέλαβε ότι οι αποφάσεις της εξαρτώνται από τα δεδομένα τους επόμενους μήνες, ενώ η λέξη αβεβαιότητα διαπέρασε πολλές φορές τις απαντήσεις του.
«Προς το παρόν, είμαστε σε καλή θέση να μάθουμε περισσότερα για την πιθανή πορεία της οικονομίας και την εξελισσόμενη ισορροπία των κινδύνων πριν προσαρμόσουμε την πολιτική μας στάση. Θεωρούμε την τρέχουσα πολιτική μας στάση κατάλληλη για την προστασία από τους κινδύνους πληθωρισμού» είπε χαρακτηριστικά.
Οι χρηματαγορές μείωσαν τα στοιχήματα για μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο στο 40% από 80%.
Σήμερα ανακοινώνονται τα στοιχεία για τον αγαπημένο δείκτη πληθωρισμού της κεντρικής τράπεζας, τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών. Αν υπάρχουν ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός επιμένει τότε θα ενισχυθούν οι προσδοκίες για τη διατήρηση των επιτοκίων στα παρόντα επίπεδα. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg αναμένουν ότι ο μηνιαίος δομικός δείκτης θα αυξηθεί στο 0,3% από 0,2%.
«Περιμέναμε ότι το αποτέλεσμα της συνεδρίασης της FOMC θα ήταν γερακίσιο και ο πρόεδρος Πάουελ δεν απογοήτευσε», έγραψε σε σημείωμα με συναδέλφους του ο Ανσούλ Πραντάν, επικεφαλής της στρατηγικής επιτοκίων των ΗΠΑ στην Barclays. Η τράπεζα υποστηρίζει «για κάποιο χρονικό διάστημα» ότι η αγορά θα πρέπει να δώσει μεγαλύτερο βάρος σε μια μεταγενέστερη έναρξη των μειώσεων και αναμένει μια κίνηση μόνο τον Δεκέμβριο.
Οι επιπτώσεις των δασμών
Ενώ ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έχει επανειλημμένα ζητήσει από την Fed να μειώσει το κόστος δανεισμού,πολλές φορές με επιθετικό και σκαιό τρόπο απευθυνόμενος στον Πάουελ ο κεντρικός τραπεζίτης έχει αντισταθεί στις πιέσεις καθώς η αγορά εργασίας βρίσκεται σε καλή κατάσταση, ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο και η οικονομία αποδεικνύει αντοχή. Οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, μετρούμενες με swaps, έχουν αυξηθεί περίπου 20 μονάδες βάσης από τον Απρίλιο στο 2,50%.
Ο αντίκτυπος των υψηλότερων δασμών στις ΗΠΑ, με πολλές εμπορικές συμφωνίες να συνάπτονται μόλις αυτή την εβδομάδα, παραμένει εξαιρετικά αβέβαιος. Τα οικονομικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι εταιρείες αρχίζουν να μετακυλούν πιο ουσιαστικά ορισμένα κόστη που σχετίζονται με τους δασμούς στους καταναλωτές, ενώ ο Πάουελ υπογράμμισε την Τετάρτη ότι η Fed «εξέταζε λίγο τον πληθωρισμό αγαθών μη αυξάνοντας τα επιτόκια». Επιπλέον επεσήμανε ότι ο αντίκτυπος των δασμών συνολικά στην οικονομία δεν είναι ακόμα ορατός
Ο Τζάστιν Ονουεκγουσί, επικεφαλής επενδύσεων στην St. James’s Place στο Λονδίνο, πρόσθεσε την περασμένη εβδομάδα την έκθεση σε τίτλους Treasury Inflation-Protected Securities, ή TIPS, για να προστατεύσει τα χαρτοφυλάκιά του από μια απροσδόκητη αύξηση των τιμών.
«Πιστεύουμε ότι οι δασμοί είναι βραχυπρόθεσμοι πληθωριστικοί, μακροπρόθεσμοι αποπληθωριστικοί, αλλά η κατανόηση της μορφής του πληθωρισμού είναι πολύ δύσκολη σε αυτό το περιβάλλον», δήλωσε σε συνέντευξή του.
Πηγή: ΟΤ
