Τις επιπτώσεις των δασμών στον πληθωρισμό αναμένεται να δείξουν τα στοιχεία για την πορεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ τον Ιούνιο, σύμφωνα με το Reuters, εγκαινιάζοντας μια περίοδο πληθωριστικών πιέσεων που μπορεί να δικαιώσει τους φόβους των αξιωματούχων της Federal Reserve.
Μέχρι πρόσφατα οι δασμοί είχαν περιορισμένες επιπτώσεις στον πληθωρισμό, δίνοντας πάτημα στον Αμερικανό πρόεδρο να ζητά από τον πρόεδρο της Fed να μειώσει τα επιτόκια. Από την πλευρά του ο Τζερόμ Πάουελ έχει πει ότι η κεντρική τράπεζα θα χρειαστεί χρόνο για να δει πως αποτυπώνονται οι δασμοί στον πληθωρισμό και στην αμερικανική οικονομία, δίνοντας την χρονική περίοδο του καλοκαιριού ως μια ικανή περίοδο για την άντληση συμπερασμάτων.
Κι αυτό γιατί οι επιχειρήσεις αναμένεται να έχουν εξαντλήσει τα αποθέματα που απέκτησαν πριν την επιβολή των δασμών.
«Γνωρίζουμε ότι υπάρχει μια καθυστέρηση μεταξύ της εφαρμογής και του πληθωριστικού αποτελέσματος» εξηγεί ο Gregory Daco, επικεφαλής οικονομολόγος της EY-Parthenon. «Οι επιχειρήσεις διαχειρίζονται τις εισαγωγές χρησιμοποιώντας διαφορετικές διαδικασίες … Δεν έχουμε δει τις πλήρεις επιπτώσεις των δασμών στα στοιχεία του ΔΤΚ … Θα περίμενα να αρχίσουμε να βλέπουμε περισσότερα.»
Οι προβλέψεις Reuters
Σύμφωνα με την πρόβλεψη συναίνεσης σε δημοσκόπηση οικονομολόγων του Reuters, ο δομικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 3% τον περασμένο μήνα, ελαφρώς ταχύτερα από ό,τι τον Μάιο.
Αν επιβεβαιωθεί η εκτίμηση των οικονομολόγων θα έχει ως αποτέλεσμα ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), ο αγαπημένος δείκτης πληθωρισμού της Fed, να παραμένει πάνω από το στόχο 2% και οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος 4,25%-4,50% στο τέλος της συνεδρίασης πολιτικής της 29ης-30ης Ιουλίου.
Ο δομικός δείκτης PCE αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 2,7% τον Μάιο οι πρόσφατες προβλέψεις των πολιτικών της Fed τον βλέπουν να φτάνει το 3,1% μέχρι το τέλος του 2025-και ο πιο πρόσφατος γύρος δασμών που απείλησε ο Τραμπ για την 1η Αυγούστου θα μπορούσε να τον ωθήσει ακόμη υψηλότερα.
Οι νέοι συντελεστές «αν περάσουν πλήρως, θα προσθέσουν περίπου 0,4 ποσοστιαίες μονάδες στο επίπεδο τιμών PCE» εκτιμά ο Μάικλ Φερόλι, επικεφαλής οικονομολόγος της JP Morgan για τις ΗΠΑ. «Δεδομένης της ατελούς μετακύλισης, της συμπίεσης των περιθωρίων, μια πιο πιθανή εκτίμηση είναι 0,2-0,3 μονάδες. Νομίζουμε ότι αυτό ενισχύει την υπόθεση ότι η Fed θα ακολουθήσει μια πολύ προσεκτική προσέγγιση στις μειώσεις των επιτοκίων»
Πότε θα μειώσει η Fed
Οι επενδυτές αναμένουν ότι η Fed θα συνεχίσει τη μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αν και οι κεντρικοί τραπεζίτες των ΗΠΑ λένε ότι οποιαδήποτε τέτοια κίνηση θα εξαρτηθεί από το πώς θα συμπεριφερθεί ο πληθωρισμός και άλλες πτυχές της οικονομίας.
Τα τελικά επίπεδα των δασμών των ΗΠΑ δεν έχουν καν καθοριστεί, καθώς ο Αμερικανός πρόεδρος έχει απειλήσει με επιβολή δασμών 30% το Μεξικό, τον Καναδά και την Ευρωπαϊκή Ένωση, υψηλότερες εισφορές για τα αυτοκίνητα και πολλά βιομηχανικά μέταλλα να έχουν ήδη τεθεί σε ισχύ, και περισσότερες ενέργειες είναι πιθανές.
Για τη Fed, ο τρόπος με τον οποίο εξελίσσεται η διαδικασία τροφοδοτεί τις ανησυχίες ότι η παρατεταμένη συζήτηση, οι ανατροπές πολιτικής και η αβεβαιότητα, καθώς και το ενδεχόμενο ο Τραμπ να κατασταλάξει σε υψηλότερα επίπεδα από τα αναμενόμενα επί του παρόντος, συνθέτουν μεγαλύτερο κίνδυνο πληθωρισμού.
Πηγή: OT
