Η αιμορραγία που προκάλεσε στις αγορές μετοχών ο εμπορικός πόλεμος του Τραμπ πλήττει σοβαρά των υγεία και των ασφαλιστικών, επενδυτικών ταμείων.
Το μεγαλύτερο κρατικό επενδυτικό ταμείο στον κόσμο, το Norges Bank Investment Management (NBIM), ήρθε το πρώτο τρίμηνο αντιμέτωπο με ζημίες 415 δισεκατομμυρίων νορβηγικών κορονών (περίπου 40 δισ. δολάρια), εξαιτίας της μεγάλης έκθεσής του σε αμερικανικές και δη τεχνολογικές μετοχές.
«Το τρίμηνο επηρεάστηκε από σημαντικές διακυμάνσεις στις αγορές. Οι επενδύσεις μας σε μετοχές κατέγραψαν αρνητική απόδοση, κυρίως λόγω του τεχνολογικού τομέα», ανέφερε σε δήλωσή του ο CEO του ταμείου, Νικολάι Τάνγκεν.
Στο τέλος Μαρτίου, η συνολική αξία του ταμείου ανήλθε σε 18,53 τρισ. κορώνες, με περίπου το 70% των επενδύσεων να είναι τοποθετημένο σε μετοχές – κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που σημείωσε απόδοση -1,6%.
Η αντίμηση της κορόνας
Το ταμείο κατέγραψε συνολική μείωση αξίας ύψους 1,215 τρισ. κορώνων στο πρώτο τρίμηνο, με σημαντική συμβολή στις απώλειες να προέρχεται από δυσμενείς συναλλαγματικές μεταβολές. Όπως διευκρινίζει σε ανακοίνωσή του το NBIM, η ενίσχυση της νορβηγικής κορόνας έναντι βασικών νομισμάτων αφαίρεσε περίπου 879 δισ. κορώνες από την αποτίμηση του χαρτοφυλακίου.
Η κορόνα ενισχύθηκε κατά περίπου 0,3% έναντι του δολαρίου στο τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου.
Πέρα από τις μετοχές, το χαρτοφυλάκιο του ταμείου περιλαμβάνει επενδύσεις σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα, που αποτελούν το 27,7% των συνολικών τοποθετήσεων και απέφεραν απόδοση 1,6% στο τρίμηνο. Η ανεξάρτητη (unlisted) ακίνητη περιουσία του ταμείου – που αντιπροσωπεύει το 1,9% του συνόλου – σημείωσε απόδοση 2,4%.
Το προφίλ του ταμείου
Το NBIM διαχειρίζεται το ταμείο εξ ονόματος του νορβηγικού λαού. Δημιουργήθηκε τη δεκαετία του 1990 για να αξιοποιήσει τα πλεονάσματα εσόδων από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο της χώρας και σήμερα επενδύει σε πάνω από 8.600 εταιρείες σε 63 χώρες.
Το χαρτοφυλάκιο του περιλαμβάνει μεγάλες θέσεις σε αμερικανικούς τεχνολογικούς κολοσσούς όπως η Meta, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla και Microsoft, με το NBIM να αποτελεί έναν από τους μεγαλύτερους μετόχους παγκοσμίως στον συγκεκριμένο κλάδο.
Πώς ανετράπη το κλίμα
Η ανακοίνωση των ζημιών ακολουθεί τη θεαματική πτώση των μετοχών τεχνολογίας τον Μάρτιο, όταν μέσα σε τρεις εβδομάδες η κεφαλαιοποίηση των mega-cap εταιρειών συρρικνώθηκε κατά 2,7 τρισ. δολάρια, εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για τον αντίκτυπο της εμπορικής πολιτικής δασμών του Ντόναλντ Τραμπ.
Η πτωτική τάση είχε ήδη ξεκινήσει από τον Ιανουάριο, μετά την παρουσίαση ενός προηγμένου μοντέλου τεχνητής νοημοσύνης από την κινεζική DeepSeek, που υποστήριξε πως ανέπτυξε LLM με κόστος κατά πολύ χαμηλότερο από εκείνο των αμερικανικών ανταγωνιστών όπως το ChatGPT της OpenAI — πλήγμα που προκάλεσε σημαντικές απώλειες σε εταιρείες-«αγαπημένα παιδιά» της ΑΙ, όπως η Nvidia.
Ενδεικτικό του εύθραυστου κλίματος είναι πως μόλις πριν από λίγους μήνες, το NBIM είχε καταγράψει ρεκόρ κερδών 222 δισ. δολαρίων για το 2024, χάρη στην εκρηκτική άνοδο της τεχνολογίας λόγω της ΑΙ. Όμως η νέα χρονιά ξεκινά με ψυχρολουσία για τον κολοσσό του Όσλο.
