Είναι γνωστό πως στον Αμερικανό πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ αρέσει να μιλάει. Και μιλάει πολύ, με τις δηλώσεις του να επηρεάζουν συχνά τις αγορές. Το είδαμε στον πόλεμο στο Ιράν, με τις τιμές του πετρελαίου να κινούνται συνεχώς ανάλογα με το κλίμα που διαμορφώνεται.
Η σύγκρουση όμως παραμένει ανεπίλυτη εδώ και μήνες με την αγορά να έχει μάθει πια να εστιάζει το ενδιαφέρον της στις κινήσεις των φορτίων- και όχι στα όσα λέγονται.
Αυτό προκύπτει από ανάλυση του Bloomberg σχετικά με τις διακυμάνσεις των τιμών.
Ενδεικτικά, το βράδυ της 1ης Απριλίου, ο Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε σε τηλεοπτικό του διάγγελμα ότι οι ΗΠΑ θα έπλητταν το Ιράν, στέλνοντάς το «πίσω στην εποχή των σπηλαίων», εάν δεν υπέγραφε συμφωνία ειρήνης. Οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν απότομη άνοδο μετά τις δηλώσεις του κατά τις πρώτες ώρες των συναλλαγών στην Ασία, κλείνοντας τελικά με αύξηση άνω του 7% και τιμή πάνω από τα 109 δολάρια το βαρέλι. Ωστόσο, οι περισσότερες από αυτές τις απειλές δεν υλοποιήθηκαν ποτέ.
Ωστόσο, όταν την 1η Οκτωβρίου ο Τραμπ δήλωσε ότι το Ιράν πρέπει να υπογράψει συμφωνία κατάπαυσης του πυρός, διαφορετικά θα πάψει να υφίσταται, οι τιμές του αργού πετρελαίου μεταβλήθηκαν ελάχιστα.
Οι traders που μίλησαν στο Bloomberg News επιβεβαίωσαν αυτή την τάση, αναφέροντας ότι εστιάζουν λιγότερο στα όσα λέγονται και αντιδρούν περισσότερο με βάση ενδείξεις μεταβολών στη φυσική προσφορά ή στις ροές φορτίων.
Παράλληλα, μειώνουν το μέγεθος των στοιχημάτων τους, δεδομένης της απρόβλεπτης φύσης της αμερικανικής στρατηγικής όσον αφορά τον πόλεμο.
«Γεωπολιτική ρωσική ρουλέτα»
«Εδώ και μήνες βιώνουμε έναν καταιγισμό ειδήσεων», δήλωσε ο John Kilduff, εταίρος της Again Capital. «Στην παρούσα φάση, ουσιαστικά παίζεις γεωπολιτική ρωσική ρουλέτα. Όλοι όσοι συνομιλώ πραγματοποιούν μικρότερες συναλλαγές».
Καθώς όμως αποσύρονται οι traders, περιορίζονται και οι διακυμάνσεις στις τιμές του πετρελαίου. Το εύρος μεταξύ της υψηλότερης και της χαμηλότερης τιμής του πετρελαίου κατά τη διάρκεια μιας συνεδρίασης είναι πλέον πολύ μικρότερο σε σύγκριση με την αρχή του πολέμου, σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg.
Η μεταβλητότητα έχει επίσης περιοριστεί, καθώς έχουν μειωθεί τα πλήγματα κατά των ενεργειακών υποδομών.
Πολλά λόγια, λίγες πράξεις
Όταν ξέσπασε ο πόλεμος, οι traders παρακολουθούσαν με αγωνία κάθε λέξη του Τραμπ, προσπαθώντας να εκτιμήσουν τη διάρκεια της σύγκρουσης. Η πιθανότητα να κλείσουν τα Στενά του Ορμούζ πλανιόταν για καιρό πάνω από την αγορά ως το χειρότερο δυνατό σενάριο για τον εφοδιασμό με πετρέλαιο. Πολλοί από αυτούς τους φόβους επιβεβαιώθηκαν, καθώς η ναυσιπλοΐα στη συγκεκριμένη θαλάσσια αρτηρία ουσιαστικά έπαυσε, προκαλώντας αναστάτωση στις αγορές ενέργειας σε παγκόσμιο επίπεδο.
Ο πόλεμος έχει πυροδοτήσει το χειρότερο στην ιστορία σοκ στην προσφορά πετρελαίου. Οι επιπτώσεις γίνονται αισθητές σε ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία, ενώ οι προοπτικές για τροφοδότηση του πληθωρισμού στον τομέα της ενέργειας επηρεάζουν πλέον τις κινήσεις στις αγορές ομολόγων και μετοχών.
Η σύγκρουση με το Ιράν, σε συνδυασμό με τις επιθέσεις της Ουκρανίας σε ρωσικά διυλιστήρια, έχει ωθήσει τις τιμές των καυσίμων σε επίπεδα-ρεκόρ σε πολλές περιοχές του κόσμου. Οι κεντρικοί τραπεζίτες εκφράζουν ανησυχίες για τον επίμονο πληθωρισμό που οφείλεται στο ραγδαία αυξανόμενο κόστος ενέργειας. Παράλληλα, στις ΗΠΑ, το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα του Τραμπ αντιμετωπίζει πολιτικές προκλήσεις ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου.
Ωστόσο, παρά το γεγονός ότι το διακύβευμα για τις αγορές ενέργειας είναι σημαντικό, οι traders συχνά τηρούν πλέον στάση αναμονής μετά από δηλώσεις του Αμερικανού προέδρου, στρέφοντας αντ’ αυτού την προσοχή τους σε δείκτες προσφοράς, όπως οι ροές φορτίων.
Η πρόοδος που δεν έρχεται
Στη διάρκεια των τελευταίων επτά μηνών, ο Τραμπ έχει επανειλημμένως αφήσει να εννοηθεί ότι οι διπλωματικές συνομιλίες με το Ιράν σημειώνουν πρόοδο ή βρίσκονται κοντά στην οριστικοποίησή τους, για να αλλάξει στη συνέχεια στάση. Επίσης, έριξε στο τραπέζι ιδέες όπως η επιβολή τέλους από τις ΗΠΑ για τη διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ, αλλά εγκατέλειψε τα σχέδια αυτά μέσα σε μία μόλις ημέρα.
Αυτές οι απότομες εναλλαγές έχουν ως αποτέλεσμα οι traders να μην θεωρούν τις δηλώσεις του αξιόπιστο δείκτη για τη μελλοντική πορεία των τιμών του πετρελαίου.
«Οι traders έχουν παραλύσει από όλες τις αντικρουόμενες κινήσεις και δηλώσεις που προέρχονται από τον Λευκό Οίκο», δήλωσε ο Rob Thummel, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Tortoise Capital Advisors LLC.
Ακόμη και οι αναλυτές ξεμένουν από τρόπους για να διαμορφώσουν μοντέλα σχετικά με την πορεία προς το τέλος του πολέμου. «Απλώς δεν ξέρουμε πώς να διαμορφώσουμε μοντέλα για την τελική φάση. Στην αρχή, νομίζαμε ότι ξέραμε», ανέφεραν πρόσφατα σε σημείωμά τους αναλυτές της JP Morgan.
Ο κίνδυνος για τους traders έγκειται στο γεγονός ότι η αβεβαιότητα επηρεάζει τη ρευστότητα της αγοράς. Ο αριθμός των ανοιχτών συμβολαίων (open interest) στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού τύπου Brent έχει ήδη υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2025.
Η μεταβολή αυτή έχει σημασία και πέρα από τον τομέα της ενέργειας. Καθώς οι προοπτικές για τις τιμές του πετρελαίου αποτελούν πλέον ολοένα και περισσότερο μέρος της ευρύτερης συζήτησης για τον πληθωρισμό, μια αγορά αργού πετρελαίου με λιγότερο σαφή εικόνα θα θολώσει επίσης τις προοπτικές για τις ευρύτερες εξελίξεις στην πολιτική των επιτοκίων και στην παγκόσμια οικονομία.
