Την Πέμπτη, το Bitcoin υποχώρησε κάτω από τα 61.000 δολάρια, για πρώτη φορά μετά από 16 μήνες, έχοντας χάσει σχεδόν το 50% της αξίας του από το ιστορικό υψηλό του Οκτωβρίου. Eνδοσυνεδριακά διολίσθησε ακόμη και στα 60.057 δολάρια, στη χειρότερη ημέρα του από τον Ιούνιο του 2022.
Μόνο εντός του 2026, η πτώση ξεπερνά το 20%. Κι όμως, αυτή δεν είναι απλώς μία ακόμη «συνηθισμένη» crypto-διόρθωση. Είναι κάτι βαθύτερο.
Όταν το σκηνικό ευνοεί… και το Bitcoin καταρρέει
Στη θεωρία, το Bitcoin είχε τα πάντα τα υπέρ του. Για χρόνια, οι υποστηρικτές του το πρόβαλλαν ως «ψηφιακό χρυσό»: ένα εναλλακτικό καταφύγιο αξίας που θα άντεχε όταν οι αγορές τρέμουν.
Το 2026, το περιβάλλον μοιάζει ιδανικό για ένα τέτοιο αφήγημα. Η διεθνής ένταση κλιμακώνεται, οι εμπορικοί πόλεμοι επιστρέφουν στο προσκήνιο και οι αγορές μετοχών δείχνουν νευρικές, ιδίως μετά τις ριζικές ανατροπές που φέρνει η τεχνητή νοημοσύνη στον τεχνολογικό κλάδο. Οι δείκτες φόβου ανεβαίνουν, ο VIX σκαρφαλώνει και οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια.
Τη βρίσκουν, όμως, στον χρυσό. Η τιμή του εκτινάχθηκε πάνω από τα 5.500 δολάρια η ουγκιά, σε ιστορικά υψηλά και παρά την προσωρινή διόρθωση, κρατάει ακόμη γερά σε υψηλότατα επίπεδα. Το Bitcoin, αντίθετα, όχι απλά μένει εκτός πάρτι, αλλά δέχεται ανηλεές σφυροκόπημα.
Η απόκλιση που διαλύει το αφήγημα
Από τον Οκτώβριο, ο χρυσός καταγράφει άνοδο περίπου 24%. Το Bitcoin, την ίδια περίοδο, έχει χάσει τη μισή του αξία. Η απόκλιση αυτή δεν είναι απλώς αριθμητική· είναι συμβολική. Δείχνει ότι η αγορά δεν αντιμετωπίζει το Bitcoin ως αποθήκη αξίας, αλλά ως περιουσιακό στοιχείο που πωλείται πρώτο όταν το ρίσκο αυξάνεται.
Η εικόνα είναι η ακόλουθη: το δολάριο υποχωρεί, ο χρυσός απογειώνεται και το Bitcoin κάνει το αντίθετο από αυτό που είχε υποσχεθεί. Η πορεία του Bitcoin έχει αποδειχθεί πολύ πιο συγχρονισμένη με τον τεχνολογικό κλάδο και τον Nasdaq, παρά με τον χρυσό. Σε περιόδους έντασης, κινείται σαν μοχλευμένη τεχνολογική μετοχή, όχι σαν αντιστάθμισμα κινδύνου.
Γι’ αυτό και όταν η αγορά περνά σε διάθεση απομάκρυνσης από το ρίσκο, το Bitcoin δεν προστατεύει – επιβαρύνει.
Το τέλος του «Trump bump»
Η πτώση έχει σβήσει ολοκληρωτικά και το λεγόμενο «Trump rally». Μετά τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ τον Νοέμβριο του 2024, οι crypto αγορές είχαν απογειωθεί, ποντάροντας σε χαλαρότερη ρύθμιση, στρατηγικό αποθεματικό Bitcoin και σε μια Ουάσιγκτον φιλική προς τα ψηφιακά assets.
Οι προσδοκίες αυτές δεν επιβεβαιώθηκαν. Η νομοθεσία καθυστέρησε, οι υποσχέσεις ξεθώριασαν και οι επενδυτές στράφηκαν ξανά σε πιο παραδοσιακά καταφύγια.
Στην πίεση συνέβαλαν και οι απογοητευτικές επιδόσεις των Bitcoin ETFs, που δεν προσέλκυσαν τις ροές που ανέμεναν οι ειδικοί. Παράλληλα, η μείωση της θεσμικής συμμετοχής και οι μαζικές ρευστοποιήσεις μοχλευμένων θέσεων επιτάχυναν την πτώση.
Κάθε βουτιά ενεργοποιούσε margin calls. Κάθε margin call έφερνε νέες πωλήσεις. Ο φαύλος κύκλος λειτούργησε με χειρουργική ακρίβεια.
Strategy, Saylor και το ράγισμα της «απόλυτης βεβαιότητας»
Το σοκ αποτυπώθηκε και στις μετοχές εταιρειών που είχαν στοιχηματίσει σχεδόν μονοθεματικά στο Bitcoin.
Η Strategy του Μάικλ Σέιλορ είδε τη μετοχή της να καταρρέει, καθώς τα τεράστια αποθέματα Bitcoin μετατράπηκαν από πλεονέκτημα σε βαρίδι, με δισεκατομμύρια δολάρια σε λογιστικές ζημιές.
Το άλλοτε «αλάθητο» αφήγημα του buy-and-never-sell άρχισε να τρίζει.
Δεν καταρρέει μόνο η τιμή, αλλά ο μύθος
Το Bitcoin έχει επιβιώσει και στο παρελθόν από σφοδρά κραχ – από το Mt. Gox έως το σοκ του FTX. Κάθε φορά, επέστρεφε. Έχει επιδείξει τη δυνατότητα να καλύπτει τις μεγάλες απώλειες μέσα σε 1,5 χρόνο.
Θα το πετύχει και πάλι; Κανείς δεν ξέρει. Γιατί αυτή τη φορά, η κρίση δεν αφορά μόνο την τιμή. Αφορά την ταυτότητά του.
Για πρώτη φορά τόσο καθαρά, η αγορά φαίνεται να αποδέχεται ότι το Bitcoin δεν είναι ψηφιακό ισοδύναμο του χρυσού, ούτε ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους αναταραχής. Είναι ένα ριψοκίνδυνο, βαθιά συνδεδεμένο με τη διάθεση για ρίσκο περιουσιακό στοιχείο.
Και αυτό κάνει την κατρακύλα του 2026 όχι απλώς εντυπωσιακή, αλλά αποκαλυπτική.
Πηγή: Ναυτεμπορική, Νατάσα Στασινού • [email protected]
