Του Ανέστη Ντόκα
Οι τελευταίοι 13 μήνες (Οκτώβριος 2020 – Οκτώβριος 2021) αποτελούν την πιο καρποφόρα περίοδο από το 2016 που ξεκίνησε ο θεσμός των εταιρικών ομολόγων, καθώς θα αντληθεί περί το 1,3 δισ. ευρώ από εισηγμένες και μη εταιρείες με στόχο να υποστηρίξουν τα επενδυτικά τους προγράμματα, αλλά και να μειώσουν τον δανεισμό τους.
Ειδικότερα από τον Οκτώβριο του 2020 μέχρι σήμερα, μεγάλοι όμιλοι όπως ο ΟΠΑΠ, ΟΠΑΠ η Motor Oil, η Costamare, η Prodea και η Capital Product Partners συγκέντρωσαν αθροιστικά κεφάλαια 950 εκατ. ευρώ μέσω δημόσιας προσφοράς και χρήσης της υπηρεσίας του Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών για την έκδοση κοινών ομολογιακών δανείων και την εισαγωγή των ομολογιών τους στο Χρηματιστήριο.
Ακολουθεί μέσα στον μήνα η ElvalHalcor που προχωρά στην έκδοση εταιρικού ομολόγου ύψους 250 εκατ. ευρώ και η Premia Properties που ετοιμάζει την έκδοση ομολόγου ύψους 100 εκατ. ευρώ.
Υποψήφια για νέο εταιρικό ομόλογο είναι και η Noval ΑΕΕΑΠ, η οποία αποτελεί τον βραχίονα του ομίλου Viohalco στη διαχείριση ακινήτων. H ΑΕΕΑΠ, που έχει πάρει παράταση έως τις 15 Οκτωβρίου 2022 για την εισαγωγή της στο Χ.Α., προχώρησε το πρότζεκτ για την επέκταση του εμπορικού κέντρου River West, επένδυση 30 εκατ. ευρώ, ενώ εξετάζει και άλλες αξιοποιήσεις ακινήτων που έχει στο πλούσιο χαρτοφυλάκιό της, δεδομένου ότι ο όμιλος Viohalco ιστορικά κατείχε μεγάλες και σημαντικές εκτάσεις σε όλη τη χώρα. Διαθέτει ένα χαρτοφυλάκιο 40 ακινήτων, με εύλογη αξία στο τέλος του πρώτου εξαμήνου 389,7 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 29% συγκριτικά με το πρώτο εξάμηνο του 2020. Παράλληλα, την έκδοση ομολόγου με εισαγωγή στο Χ.Α. σκέφτεται άλλη μεγάλη εταιρεία, θυγατρική κορυφαίου βιομηχανικού – μεταλλουργικού ομίλου, με στόχο να υποστηρίξει τις επενδύσεις που κάνει.
Προοπτικές νέων εισαγωγών
Το νέο έτος προγραμματίζονται τρεις έως τέσσερις εισαγωγές στην Εναλλακτική Αγορά του Χ.Α., μια εκ των οποίων είναι η R Energy 1 του Γιώργου Ρόκα, της γνωστής οικογένειας που είχε δημιουργήσει την πάλαι ποτέ εισηγμένη του Χ.Α. η οποία εξαγοράστηκε από τον ισπανικό κολοσσό Iberdrola. Πρόκειται για την οικογένεια που πρωτοστάτησε στην Ελλάδα στις πράσινες επενδύσεις και στην καθαρή ενέργεια.
Η R Energy 1 ιδρύθηκε το 2011 και από το 2016 είναι εισηγμένη στο ΧΑΚ της Κύπρου. Πλέον, δρομολογεί την είσοδό της και στην Εναλλακτική Αγορά Plus του Χ.Α., με ανάδοχο την κυπριακή Aeonic Securities. Σε ό,τι αφορά τις άλλες εταιρείες που θα εισαχθούν στην Εναλλακτική Αγορά, προέρχονται από τον χώρο του εμπορίου, της τεχνολογίας, ενώ μία είναι νεοφυής επιχείρηση. Επίσης, εντός του πρώτου εξαμήνου του 2022 προγραμματίζεται η πρώτη έκδοση μεγάλου -μη εισηγμένου- ομίλου λιανικού εμπορίου τροφίμων, που ανήκει μέσα στους πρώτους πέντε του κλάδου. Θα είναι μια εξέλιξη επίσης με μεγάλο ενδιαφέρον, σε μια συγκυρία που ο κλάδος εξακολουθεί να βρίσκεται στο προσκήνιο λόγω της πανδημίας, αλλά και λόγω της γενικευμένης στροφής στο on line κανάλι πώλησης.
Τίτλοι Σταθερού Εισοδήματος
Σήμερα στην εγχώρια πλατφόρμα εταιρικών ομολόγων του Χρηματιστηρίου της Αθήνας διαπραγματεύονται 14 εταιρικά ομόλογα συνολικής αξίας έκδοσης 2,536 δισ. ευρώ, από τα συνολικά 21 ομόλογα που έχουν εκδοθεί από τον Ιούλιο του 2016 όταν ξεκίνησε ο θεσμός με συνολική αξία 3,1 δισ. ευρώ. Το ποσοστό υπερκάλυψης των υφιστάμενων εκδόσεων διαμορφώθηκε στις 2,8 φορές, καθώς τα προσφερόμενα κεφάλαια για τις 13 εκδόσεις έφθασαν τα 6,37 δισ. ευρώ.
Είναι απόλυτα σαφές ότι η πλατφόρμα των εταιρικών ομολόγων έχει αντικαταστήσει την τελευταία 6ετία (2016-2021) την παραδοσιακή αγορά της αύξησης κεφαλαίων με μετρητά στο Χρηματιστήριο, αφού αναδεικνύεται η νέα δεξαμενή άντλησης κεφαλαίων για εισηγμένες και μη εταιρείες.
Δεν είναι μικρό πράγμα για τις εισηγμένες να μπορούν να δανειστούν για πέντε ή επτά χρόνια με κλειδωμένο επιτόκιο 2% ή 3%, χωρίς να έχουν το ρίσκο μιας μελλοντικής μεγάλης ανόδου στο κόστος του χρήματος.
Από την άλλη πλευρά, οι αποταμιευτές, μέσω των εταιρικών ομολόγων, βρίσκουν διέξοδο σε αποδόσεις που είναι πολύ καλύτερες από αυτές των τραπεζικών επιτοκίων, αναλαμβάνοντας φυσικά και το σχετικό -περιορισμένο σε γενικές γραμμές- ρίσκο. Ένας επενδυτής που τοποθετεί σήμερα 200.000 ευρώ σε ένα εταιρικό ομόλογο μπορεί να εισπράττει τόκους 4.000 ευρώ ετησίως, όταν το αντίστοιχο έσοδο από τις προθεσμιακές τραπεζικές καταθέσεις είναι μικρότερο των 200 ευρώ.
Η αγορά των ομολόγων προσφέρει στις εταιρείες μια αξιόπιστη, εναλλακτική πηγή άντλησης κεφαλαίων. Με φθηνότερο επιτόκιο από τον τραπεζικό δανεισμό, αλλά και χωρίς να χρειαστεί η έξοδος στις διεθνείς αγορές, αφού το ελληνικό στοιχείο έχει αποδείξει ότι μπορεί να συνδράμει αποφασιστικά στην κάλυψη ακόμη και των ιδιαίτερα απαιτητικών εκδόσεων. Ζητούμενο βεβαίως είναι και η βαθμιαία διεύρυνση της συμμετοχής των ξένων επενδυτών.
