Η «εκπληκτική υπερβολή δημοσιονομικής πολιτικής» του Ντόναλντ Τραμπ και οι επιθέσεις κατά της ανεξαρτησίας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) απειλούν να μειώσουν το καθεστώς των ΗΠΑ ως το απόλυτο καταφύγιο για τους ξένους επενδυτές, προειδοποίησαν οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση των Financial Times.
Η δημοσκόπηση, που διεξήχθη από το Κέντρο Kent A Clark για τις Παγκόσμιες Αγορές στη Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων Booth του Πανεπιστημίου του Σικάγο, διαπίστωσε ότι περισσότερο από το 90% των οικονομολόγων που συμμετείχαν στην έρευνα ανησυχούν είτε «κάπως» είτε «πολύ» για τον ρόλο των αμερικανικών assets ως καταφυγίου τα επόμενα πέντε έως δέκα χρόνια.
Ο Λευκός Οίκος επέμεινε αυτή την εβδομάδα ότι οι οικονομικές πολιτικές του Τραμπ θα βοηθήσουν στη μείωση του χρέους των ΗΠΑ, καθώς έκανε μια τελική προσπάθεια να κερδίσει την υποστήριξη των δημοσιονομικών «γερακιών» στη Γερουσία και να περάσει το εμβληματικό φορολογικό νομοσχέδιο του προέδρου.
Ωστόσο, ανεξάρτητες εκτιμήσεις, συμπεριλαμβανομένης της δημοσιονομικής εποπτικής αρχής, του Γραφείου Προϋπολογισμού του Κογκρέσου, δείχνουν ότι τα μέτρα που περιέχονται στο νομοσχέδιο για τον προϋπολογισμό θα εκτινάξουν το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ πέρα από το προηγούμενο υψηλό του μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο αργότερα αυτή τη δεκαετία.
Ο ρόλος του δολαρίου
Ενώ το δολάριο συνήθως ανατιμάται κατά τη διάρκεια περιόδων πανικού στις παγκόσμιες αγορές, η απότομη πτώση στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές μετά την ανακοίνωση των επιθετικών αμοιβαίων δασμών από τον Τραμπ στις 2 Απριλίου συνδυάστηκε με υποτίμηση του αμερικανικού νομίσματος.
Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 έχει έκτοτε ανακάμψει και βρίσκεται σε ιστορικό υψηλό εν μέσω ελπίδων ότι οι οικονομικές πολιτικές του Τραμπ δεν θα εκτροχιάσουν την ανάπτυξη ούτε θα τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
«Τα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία φαίνεται να είναι [το] ελβετικό φράγκο και ο χρυσός. Στην πραγματικότητα, [οι] ΗΠΑ μοιάζουν με αναδυόμενη αγορά, όπου η πολιτική αβεβαιότητα οδηγεί σε αυξανόμενα ασφάλιστρα κινδύνου που οδηγούν στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις και στη μείωση της αξίας του νομίσματος», δήλωσε ο Σαρόι Μπαταράι στο Πανεπιστήμιο του Τέξας στο Ώστιν.
Το δολάριο διαπραγματεύεται σε χαμηλό τριών ετών εν μέσω ανησυχιών για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα και ερωτηματικών για την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, καθώς ο Τραμπ συνεχίζει να επιτίθεται στον πρόεδρο Τζέι Πάουελ για την απροθυμία του να μειώσει τα επιτόκια εν μέσω ανησυχιών ότι ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος θα μπορούσε να αυξήσει τον πληθωρισμό.
«Η εκπληκτική υπερβολή της δημοσιονομικής πολιτικής είναι σχεδόν εγγυημένη, και αυτό προκαλεί, αν και δεν εγγυάται, μια αλλαγή στάσης απέναντι στα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια», δήλωσε ο Ρόμπερτ Μπαρμπέρα στο Πανεπιστήμιο Johns Hopkins.
«Να παντρέψουμε αυτή την αναδυόμενη πραγματικότητα με μια de facto κατάληψη της Fed από τον Λευκό Οίκο; Αυτό θα με έκανε από κάπως ανήσυχο να γίνω πολύ, πολύ ανήσυχο».
Η θητεία του Πάουελ λήγει τον Μάιο του 2026 και υπάρχουν πολλές εικασίες ότι ο Τραμπ θα μπορούσε να ορίσει νωρίς την επιλογή του για να τον αντικαταστήσει, σε μια προσπάθεια να υπονομεύσει την προεδρία της Fed.
«Τα δημοσιονομικά ελλείμματα, οι σκόπιμες κυβερνητικές ενέργειες για τη συρρίκνωση του χρηματοπιστωτικού λογαριασμού των ΗΠΑ και την υποτίμηση του δολαρίου, η αβεβαιότητα σχετικά με τη διαδοχή στην Fed και τα ερωτήματα σχετικά με την ανεξαρτησία της Fed επηρεάζουν αρνητικά [το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου του δολαρίου]», δήλωσε η Άννα Σίσλακ στο Πανεπιστήμιο Ντιουκ.
Τα αμερικανικά ομόλογα
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, οι οποίες συνήθως μειώνονται σε περιόδους αστάθειας της αγοράς, αυξήθηκαν στις αρχές Απριλίου. Ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς έχει έκτοτε μειωθεί σε περίπου 4,3%, πολλοί οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση πιστεύουν ότι θα μπορούσε σύντομα να φτάσει το 5% – ένα επίπεδο που θα προκαλούσε ανησυχία εντός της κυβέρνησης Τραμπ.
Σχεδόν τα τρία τέταρτα των 47 ερωτηθέντων της έρευνας προβλέπουν ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου θα αυξηθεί πάνω από 5% μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους.
«Τα αμερικανικά ομόλογα μπορεί να μην αποτελούν πλέον ασφαλές περιουσιακό στοιχείο», δήλωσε η Εύη Παππά στο Πανεπιστήμιο Carlos III της Μαδρίτης. «Δείτε τι συνέβη την «ημέρα της απελευθέρωσης» με τις αποδόσεις των αμερικανικών 10ετών ομολόγων έναντι των ευρωπαϊκών».
Οι οικονομολόγοι έχουν γίνει πιο απαισιόδοξοι για τις προοπτικές των ΗΠΑ από την τελευταία τους δημοσκόπηση τον Μάρτιο.
Η μέση προσδοκία είναι τώρα ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου θα αναπτυχθεί κατά 1,5% κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους, ελαφρώς χαμηλότερη από την εκτίμηση 1,6% την άνοιξη.
Ξεχωριστές έρευνες οικονομολόγων και αμερικανικών νοικοκυριών και επιχειρήσεων δείχνουν ότι οι προβλέψεις για την ανάπτυξη και την εμπιστοσύνη μειώθηκαν ραγδαία μετά την ανακοίνωση των δασμών στις 2 Απριλίου, αλλά έκτοτε έχουν ανακάμψει εν μέρει χάρη στην εμπορική εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας και στις αυξήσεις των τιμών των μετοχών.
Πηγή: ΟΤ
